2021年6月美国经济正式进入萧条 ？！

我记得在2018年的时候其中一个大家最爱问的问题就是 - 2018年会不会是10年一次的股灾呢？ 如今事过了那么多个月，虽然大马股市确实表现的不太好但却又没有达到大家所谓的“股灾” 吧？ 在这个文章当中我会和大家分享3样东西

（1） 股市和经济的关系
（2） 什么是 INVERTED YIELD CURVE (收益率曲线倒挂）
（3） 2021年6月美国经济正式进入萧条 ？！



（1） 股市和经济的关系


股市的变动和经济的好坏一直以来都是很多人争议的关系。而我的看法非常简单，如果经济萧条，那股市就会下跌。然而股市的上涨或下跌却不一定可以反映出一个国家的经济表现。怎么说呢？

1990年美国经济萧条，油价在短期上涨是其中一个因素，股市跌 18 %

2000年DOT COM BUBBLE 和 911 事件是导致经济萧条的因素之一，股市跌22%

次贷/信用评级危机等是导致经济/股市下跌的原因，股市跌51%

何为经济萧条呢？ 如果GDP (国内生产总值）连续两个季度呈现出负成长的趋势，那就算是经济萧条了（RECESSIONS)， 历史上美国确实也经历了无数次的 RECESSION。而以上就是近期的3次 。


经济萧条 > 失业率上升 > 企业盈利减少 > 投资者不看好股市 > 股价自然会下跌
非常简单的关系


（2） 什么是INVERTED YIELD CURVE (收益率曲线倒挂）


要预测经济萧条其实有好几个指标，比方说过去专家都会通过利率，失业率，消费者信心指数，采购经理指数，能源价钱等等去判断，然而今天要讲的是最近最热门的词语 INVERTED YIELD CURVE (收益率曲线倒挂）


什么是收益率曲线倒挂 ？

这收益率曲线指的是 bond yield, 或简单来讲就是债卷的回酬


投资债卷就好比你借钱给别人，是会收到利息 (COUPON PAYMENT) 的。通过收益率曲线投资者可以大约知道自己的投资回酬会是多少。以下是正常的债卷收益曲线

根据以上图表我们知道基本上时间越长收益率就会越高，怎么说呢？ 在这里我们拿定期存款（FD)来解释这一个概念，（因为存款顾名思义就是你把钱借给银行，而政府债卷是投资者借钱给政府的意思，两者都是借钱）。

 3 个月的定期存款               VS          1 年的定期存款


一年的FD他的利息基本上是比3个月的FD来得高的·，因为借出去的钱时间越长不定性就越高，所以需要越高的回报来弥补该风险，也是典型的 HIGHER RISK HIGHER RETURN。 同样的，时间越长的债卷他的收益（YIELD)也是应该越大的。


然而奇怪的现象出现了！！！！！在８月１４号时，收益率曲线倒挂了！

10年的债卷收益竟然少过2年债卷的收益

青色线在过去一直以来都在红色线上面，象征着他的收益比较高。 然而在14号时跌低过了红色线。

以上图表直接显示出10年和2年的债卷收益差价（YIELD SPREAD)。


此现象的发生是因为投资者不看好接下来短期的经济走势，所以决定投资在10年的的债卷。

当越多人投资在该债卷时，他的债卷价钱就会上升，在债卷给与的利息是固定的情况下，收益就下跌了！  不明白？？


好，道理就和你投资股票时所关注的周息率 （dividend yield） 是一样的。

假设说

一家公司开始是RM1, 派发 10 cents 股息， 周息率是10%，

后来很多人抢着买这家公司的股票，股价大涨到RM2, 同样是 10 cents 股息， 周息率下跌到5%了

周息率如此，债卷收益如此





（3） 2021年6月美国经济正式进入萧条 ？

为什么这样讲呢？ 在这里先澄清我并不是在危言耸听，而是通过过往的案例去推测。在过去几个RECESSION当中其实先前都有出现收益率曲线倒挂的现象。 而每次改现象出现的时候，距离经济萧条的时间也各有不同，2021年6月美国经济正式进入萧条就是利用了平均时间22个月计算出来的。

那是不是22个月后就真的会发生吗？专家说虽然该命中率是蛮高的但是并没有一定会发生的。


在这里我想要提供给大家一个不同思考。

我们可以看到的是目前持有美国国债的有 1）美联储 2）基金/银行/保险 3）中国持有价值 1.11 TRILLION 的债卷， 4）日本持有 1.12 TRILLION 的债卷 5）等等

试想一下这些投资者的背景不同，也是所谓的专家，如果大部分的人都不看好短期的经济，所以把资金都投放在长期的债卷当中，那是不是也会无形中造就了 SELF FULFILLING PROPHECY?


如果22月过后真的经济萧条了我怎么做呢？ 

我觉得现在讨论的重点已经不是经济会不会变得很糟糕？或是几时会发生了？因为这一切并不是我们可以真的预测到的。


我认为投资者该着重的是接下来该如何部署自己的投资策略。马来西亚的股市最直接有效的方式就是认股不认市，今天不管市场好不好如果你投资到对的股还是一样可以赚钱，而我所谓对的股并不是指那些短期炒作的。

市场上确实还有值得长期持有，业绩持续稳定上涨的公司。
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很重要所以要重复3次


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是的美国升息就会影响到你投资的股票！

美国升息关你什么事？美国又升息了你还不了解发生什么事？这当然是和你的钱有关系啦...

让我以非常简单的方式来告诉你为什么 ！

美国联邦储备局 (Federal reserve/FED),就好比我国的国家银行是拥有权力管制一个国家的货币政策。简单来讲，他们有权利为了国家经济上的利益而调整国家利息。

美联储局在美国时间6月13日宣布升息0.25%，把美国的利息设定在 1.75% 到 2%。这是续2015年首次升息来第7次的升息，也是在2018年第二次升息。美国曾经在2007/2008年次贷危机爆发的时候，为了把经济搞好把利息调到 0 - 0.25%。

首先你知道为什么要把利息调高吗？有那么重要吗？？

美国升息主要是因为经济好转了！这点可以从美国的国内生产总值 （GDP) 了解。以上的图表显示美国的经济正在攀升，虽然成长的幅度不比新兴市场来的大，但也代表国家目前还是成长的。

再来，根据美联储局对经济好转的其中一个定义就是美国失业率下降了。这点也可以从以上图表看到失业率已经从之前的 4.1%降低到现在的3.8%。

美国升息的连锁反应有哪些？

 一个国家升息后，人民向银行借钱的利息会跟着提高。怎么说呢？如果今天银行和银行之间的借贷利率起了，那你觉得银行借钱给我们普通人的利息是不是也会提高呢？当然借贷利息提高了后，存钱的利息也会跟着提高！


1. 以下是国家的债卷，也是10年国债的利息 （现在大约2.96%）。

在美联储局宣布升息后，美国10年的国家债卷收益率（BOND YIELD) 在第一时间就升上来了。以下将会为大家讲解利息和债卷的关系。

这关系就好比如果现在有人卖 IPHONE 一台RM2000，你觉得在其他所有因素都是同等的情况之下，隔壁店卖的 IPHONE 一台 RM2500有人会买吗？那如果要卖出去那隔壁店是不是至少也要把售卖价调低才有机会？同样的，如果今天有人给你2%的存款利息（几乎没有风险的），而投资在债卷上也是一样2%的回酬（债卷的价格会变动所以风险会比较高），那同样是2%你会不会把手头上的债卷卖掉并转去几乎没有风险的存款利息？当很多人这样子做的时候，债卷的价格就会下跌，而债卷的收益率就会慢慢提高到一个大部分人都觉得合理的水平了。


2. 利息提高了有助于国家的通货膨胀？

相比起 2017年5月，美国今年5月通货膨胀率来到了近年最高 2.8%。然而美联储局希望可以把美国的通货膨胀率控制在 2%左右

利息高了，借贷活动会慢慢变少，当市场上金钱的供应和流通量减少的时候，会有机会助于减慢通货膨胀。


讲了那么多？跟你和大马股市有什么关系呢？？


首先大家已经知道美国续2015年首次升息以来，这已是第7次了。今年已经升了两次利息，而很有可能会在2018结束前升多两次。大家可以看到大马股市的“惨状”

同样的道理如果今天隔壁店有更好的优惠你要不要去隔壁店买东西？？美国调高利息，投资者在那里可以得到更高的回酬，所以他们都选择回去了。外资在马来西亚的股市已经连续6个星期在净卖的状况了。（虽然不只是这一个原因）

以上是大马的债卷市场，很清楚可以看到外资也是在撤退马来西亚的债卷市场。

马币也在美联储局宣布这一个消息后跟着下跌了。


同样的，一些拥有很多外国投资机构的上市公司股价也跟着下跌
比如 AIRASIA

根据美国升息的速度来看，马来西亚国家银行有可能也会跟着升息。到时银行股会是受惠的一方，而拥有很多债务的公司就需要给更多的利息了。所以各位伟大的投资者请好好的部署你的投资，为下半年创造更高的回酬吧 ！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！



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