KRONO 第一季度 FY18 业绩点评

KRONO 的主要业务如下

1）          EDM INFRASTRUCTURE TECHNOLOGY ( 企业数据管理的基建科技)

基本上KRONO的生意96% 都来自这里。 公司通过和 QUANTUM US 的合作提供在数据储存和管理上所需要的设施。这一个季度增长了56 %

2）          EDM MANAGED SERVICES (企业数据管理的管理服务领域)

这领域的贡献很小，提供的是数据管理上的服务

Singapore 是公司最大的生意来源，占了大约79% 的比例，而这一个季度也增长了141%。 尽管来自其他国家的贡献有些减少，但是主要SINGAPORE 的增长把整体营业额提升了54%。 值得注意的是公司在去年收购了在香港的公司，所以香港和台湾的业务接下来都会有增长。

营业额起了 54%，税前盈利上升了大约 76%。当中也 花费了1.7 MILLION 在股份分配计划来奖励员工。排除这一个一次性的花费后，税前盈利其实是成长了 180%。   

另外需要注意的是KRONO在之前收购香港公司时有通过私下配股的方式来筹资，所以发行的股份数量提高了。如果把一次性开销排除在外，每股盈利依然是成长的。（大概在1.1 cents，相比起去年同个季度的0.74 cents）

公司相信今年的表现回比去年好。同样的也会在整合香港公司的业务上达到更好的经济效益 (ECONOMY OF SCALE). 值得一提的是，全球的企业数据管理这一个领域预测可以以复利11%的成长在2023年时达到美金142.67 BILLION的价值。如无意外 我们将继续看到KRONO的成长。

KRONO 被低估了吗？来看看公司的本益比 （以股价 0.57 来计算）

为了保守起见，我们利用 336，183，000 的股数来计算 （私下配股后的股数）

公司最近4个季度的 NET PROFIT = RM12，026，000

每股盈利 (EPS) = 3.58 cents

本益比 （PE） = 16

如果排除一次性的花费 NET PROFIT = RM13，726，000

每股盈利 (EPS) = 4.08 CENTS

本益比 （PE）= 14

你心中科技股的本益比是多少？而这家公司有被低估吗？

以上纯属分析，并无买卖建议

EKOVEST QUARTER RESULT ENDED 31 DECEMBER 2017

营业额增长8%, 净利起 34% 。整体看上去是蛮不错的成绩。 但是基于EKOVEST有三个不同的业务，让我们来一起看看

在三个业务当中，（1）建筑 （2）产业 （3）大道

产业方面取得了最大的成长，主要是因为产业方面销售提高了，然后该产业项目的建筑阶段也进展到不错，从而贡献进公司的营业额和盈利。

建筑方面营业额和盈利都下滑，主要是因为DUKE 2 在完成后，大道的建筑只剩下 SPE HIGHWAY 在建着。

大道方面主要是收取过路费 （TOLL FEES)， 营业额和盈利在这个季度下跌的主要原因是因为去年的同个季度有一个一次性，大概RM8 MILLION 的赔偿。排除这个后大道方面的成长高达20%左右。 成长的主要来源也是因为更多车辆行驶以及去年 10月尾DUKE 2 完全通车了。

前景 

产业方面的贡献接下来将持续稳定，公司有未入账销售大约450 million。 主要来自EKOCHERAS 和 EKOTITIWANGSA

建筑方面也是会稳定，目前在建筑的SPE HIGHWAY 大约在2020完工，GDV 大约 RM3.7 billion。建筑方面目前的订单足够支撑公司大约3 - 5 年。

大道业务方面我相信也会持续成长， DUKE 2 在去年10 月尾全面运行。公司也有很大机会在今年正式签署 DUKE 2A 的BINDING AGREEMENT. 

风险

产业销售缓慢，未入账销售也跟着减少导致公司盈利下跌

建筑 （1）工程拖延，（2）如果DUKE2A签署后需要一笔庞大的资金，会加重公司的负债率。

大道的通车率下跌，无法符合预期的通车量。

总结

建筑是EKOVEST最大的贡献领域，在这个季度营业额和盈利的滑落下还好产业方面的贡献比例提高了导致这个季度的成长。接下来的整体成绩应该会持续上涨。

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Ekovest- Quarter result review ended 30th September 2017

Ekovest 的业绩报告在11月28号出来了，基本上这个季度的报告中规中矩。一起来看看吧：

营业额成长大约13%，然而净利却微跌，主要原因是去年同个季度SPE 大道初建工程享有较高的赚幅。公司的地产业务在这个季度有了显著的贡献，因此对冲了建筑业赚幅下跌的空隙。

这图解释了为什么建筑业的盈利下跌

这图解释了各业务的贡献以及成长

公司未来的发展还是会专注在 SPE 大道的建设，大道业务的贡献，以及产业方面未入账销售的贡献

基本上这个业绩对我而言算是中规中矩，未来的发展也是很正面。然而股价方面确实是令很多投资者头疼。 在这里我想要和大家一同探讨下整个故事的发展。在10月31日 EKOVEST宣布了以rm1.50的现金，或是以一对一的股票交换方式来收购 IWCITY。

EKOVEST 献购 IWCITY的股东股权变化

然而这个计划并没有受到广大投资者的青睐。股价在开盘第一天暴跌。股价从之前的RM1.15跌到最低是RM0.91的价位

投资者大部分认为这项收购基本上是为了拯救IWCITY这家失去了大马城发展工程，又是一家亏损的公司，认为 Tan Sri 林刚河 此举是为了 bail out IWCITY. 同样的，分析员也对这项收购案表示不看好，也迅速的把之前买进的目标价RM1.55， 调整到卖出RM1.04的目标价。

尽管 TAN SRI 林刚河在 THE EDGE WEEKLY 的访问当中强调这项收购其实并不是 bail out.也对EKOVEST的股东有很好的利益，然而股价并没有因此回调。同样的一些 FUND MANAGER 依然对此不看好，觉得 IWCITY 是一家亏损公司，EKOVEST 的收购不是间好事。NOT EARNING ACCRETIVE.

尽管如此, TAN SRI 也说出了 IWCITY 之前卖地给 GREENLAND 公司的钱会分阶段收到， IWCITY 将不再是一家亏损的公司。

Greenland 方面也是上海政府，所以 TAN SRI 也是很有信心会收到付款。

IWCITY 同样的，也在11月30日的时候公布了业绩报告，证明了 TAN SRI 所说得是有根据
的。

IWCITY 公司对未来的展望

产业领域确实是面对了一些问题，我也不知道公司未来的发展项目会不会赚钱，可是我可以知道的是，售卖给Greenland 土地的钱，会分阶段慢慢贡献去给公司。而这笔钱一点都不小。

2020年甚至可以收到大约 1 billion

在IWCITY业绩报告出来后，投资者会不会还是觉得EKOVEST的收购只是为了拯救IWCITY?还是慢慢看到了这项收购案对股东的好处？我们拭目以待 ！




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