Wednesday, 15 November 2017

Geshen (7197) -quarter result review for Quarter Ended 30th September 2017

Geshen (7197)
Share Price: Rm2.30
Market Cap: Rm 180 million

Geshen 主要业务是制作高密度塑料组件,近年来也频频在通过收购公司来扩展。目前马来西亚的业务为主要




今年股价起了大概28%,今天11月15日第三季业绩报告出来了,一起来研究看看吧!





Year on Year 对比

营业额增长13.2%,净利却猛跌55.6%。

营业额增长主要是因为去年收购的公司 DOSB 在这个季度贡献出完整3个月的业绩,相比去年同个季度只有两个月的贡献。 当然新顾客和原本的顾客增加的订单也做出了贡献。

至于净利下跌如此严重最主要还是因为在生产不同产品的同时,把整体生产原料的成本提高。这或许也意味着各产品的赚幅差异明显。我们在这边可以看到营业额成长只有13.2%,但是原料成本却足足增长了大约33%

公司的主要原料是塑料树脂 (plastic resin)和金属板 (metal sheet)


公司的债务net debt to equity ratio 大约 50% 左右。

但是以公司的生意现金还是足以应付。很明显在付了利息后公司还有现金周转。





公司接下来还是会专注于扩展工厂,增加订单和生产量以达到更好的成本控制以及经营效率(economy of scale)。接下来的资本开销还会增长




笔者点评

这个季度被原料成本提高严重的打击净利,而全年的业绩多多少少也是被新购买的公司 DOSB帮助下提升。公司目前在债务提高的压力下虽然减低了资本开销但是业绩还尚未让人满意。至于在订单增加和公司积极扩展的情况来看,或许股东们可以守出个春天来。




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